全球投资者正重返中国

近年来，中国经济在全球舞台上的表现一直备受瞩目，尽管面临多重挑战，中国依然通过一系列政策调整和市场改革，吸引了全球投资者的目光，特别是在2024年国庆节前，中国股市迎来了一波强势反弹，全球投资者正纷纷重返中国市场，寻求新的投资机会，本文将深入探讨这一现象的背景、原因、影响以及未来展望。

背景分析

2024年9月，中国股市在一系列重磅政策发布后，迎来了显著的反弹，从9月24日至27日，A股市场连续四天全线放量大涨，市场情绪显著回暖，9月30日，作为国庆节前的最后一个交易日，A股继续放量大涨，沪深两市当天下午成交额突破23626亿元，刷新了2015年5月28日创下的历史最高成交额，这一市场现象并非偶然，而是全球投资者对中国市场重新燃起希望的标志。

政策推动

中国股市的强势反弹离不开一系列政策的推动，央行在9月24日预告了多项金融政策即将发布，其中包括政策利率下调20个基点，这是近四年来的最大降幅，存量房贷利率下调预期平均降幅0.5个百分点，有望惠及1.5亿人，这些政策迅速改善了市场情绪，降低了资金成本，刺激了企业和居民的消费支出。

9月26日，中共中央政治局召开会议，指出要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务，隔天，降准降息正式落地，进一步增强了市场的信心。

北上广深四大一线城市在国庆节前夕对住房限购政策进行了调整，河南、厦门、无锡、成都等地也出台了相关优化政策，积极释放楼市利好信号，这些政策组合拳为股市的反弹提供了坚实的政策基础。

全球投资者的重返

随着市场情绪的重大变化，全球投资者正准备重返中国市场并再次押注中国，这些投资者所在投资机构管理的客户资金总额超过1.5万亿美元，他们认为，中国为吸引更多资金入市并刺激消费支出所采取的举措，提振了中国企业的估值吸引力。

据彭博社报道，自美联储9月18日宣布降息以来，中国股市（含港股）市值已飙升3.2万亿美元（约合人民币22.5万亿元），这推动了中国在新兴市场股指中的权重上升，短短八天，中国便重新夺回过去10个月失去的新兴市场主导地位。

对冲基金正以创纪录的速度涌入中国股市，寻求以任何方式获得投资机会，押注中国的刺激政策将加速经济复苏，报道中提到，人们对于这波上涨行情的乐观程度之高，机构不仅设置了购买额度上限，甚至“有投资者现在都不需要选股了”。

国际机构的看法

国际投资机构对中国市场的看法普遍乐观，富达国际驻新加坡的投资组合经理乔治·埃夫斯塔托波洛斯表示，在增持更多中国股票之前，他会等待中国消费者信心的上升，管理着近3000亿美元客户资金的百达资产管理公司首席策略师卢卡·保里尼认为，投资者可能忽视了美国降息提振全球需求和中国出口的前景，建议客户增加对中国市场的配置。

英国资产管理机构安本公司管理的新兴市场投资组合经理加布里埃尔·萨克斯透露，该集团上周已“有选择地”买入中国股票，并等待中国出台更详细的政策计划，投资机构KBI Global Investors首席投资官诺埃尔·奥哈拉兰则表示，他今年夏天就开始基于估值买入中国股票，而且目前还没有获利了结的打算。

北向资金的影响

在中国股市中，“北向资金”是指从香港流入沪深两市的资金，这些资金多为外资，通过沪股通和深股通进入A股市场，近年来，北向资金已成为A股市场上一股不容忽视的力量。

2023年8月，受美债利率上行和国内经济复苏偏缓等因素影响，北向资金加速流出A股市场，从2024年2月开始，随着A股企稳回升，北上资金开始转为明显净流入，外资重回净流入下，北上资金年初至今行业净流入与一级行业表现的秩相关性再度进入强相关区间。

北向资金的流入势力更加清晰，甚至在4月26日净买入超224亿元，刷新陆港通单日记录，在外资巨头看来，当前中国资产已成为全球股市的价值洼地，国际投资者对中国股市的情绪、偏好和兴趣明显改善。

市场前景与挑战

尽管市场氛围乐观，投资者依旧不能忽视潜在的风险，地缘政治的不确定性依然是影响市场的重要因素，中美紧张关系若持续发酵，可能对市场情绪造成冲击，若未来经济数据不如预期，或全球经济增长放缓，也可能影响市场的长期走势。

市场的反弹虽然势头强劲，但是否会形成持续性上涨，也值得关注，投资者在进行资产配置时，应更加注重行业的选择与个股的基本面分析，结合政策信息，谋求稳定与可持续的收益。

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