年内第三次调整LPR释放哪些信号

2024年10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了最新的贷款市场报价利率（LPR），其中1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均较此前下降了0.25个百分点，这是今年以来LPR的第三次调整，也是降幅最大的一次，此次调整不仅引起了市场的广泛关注，更释放出了一系列重要的信号，对实体经济、金融市场以及居民生活产生了深远的影响。

一、LPR调整的背景与机制

贷款市场报价利率（LPR）是中国人民银行于2019年8月底改革完善并推出的利率机制，LPR由20家代表性商业银行参考市场资金成本和供求关系，根据自身最优客户贷款利率报价，由全国银行间同业拆借中心计算并发布，分为1年期和5年期以上两个品种，银行可参考LPR进行贷款利率定价，LPR的调整直接影响贷款利率，降低LPR意味着贷款利率下降，房贷、企业的贷款利率都会跟随LPR下调。

自LPR改革以来，市场化贷款利率下行的空间被打开，带动贷款利率在历史低位水平延续下行态势，今年以来，LPR已经历了三次调整，而10月21日的调整是降幅最大的一次，这一调整的背景是央行推出了一系列改革举措，完善市场化的利率形成和调控机制，引导贷款利率下行，激发实体经济的有效需求。

二、LPR调整释放的积极信号

1、支持实体经济更加积极

LPR的下降意味着贷款利率的下降，这将直接降低企业和居民的融资成本，有助于刺激投资和消费，促进经济增长，业内专家表示，降低LPR有助于进一步降低实体经济融资成本，推动经济持续回稳向好，中国民生银行首席经济学家温彬分析称，9月份以来，国家加力推出一揽子增量政策，加大宏观政策逆周期调节，人民银行先后下调7天逆回购操作利率、中期借贷便利利率并实施降准，叠加商业银行下调存款利率，银行负债成本下降，带动10月份LPR报价下降。

2、促进房地产市场止跌回稳

5年期以上LPR通常与房贷利率挂钩，其下降将直接减轻居民的房贷利息负担，促进房地产市场止跌回稳，招联首席研究员董希淼分析称，LPR下降后，将推动企业和个人的贷款利率进一步下降，存量和新增房贷利率还将进一步降低，将更好地降低居民住房消费负担，今年以来，5年期以上LPR累计下降了0.6个百分点，对新、老房贷都是重大利好，对于即将买房贷款的人来说，利息成本更低；对于存量房贷借款人来说，今年以来LPR下降的0.6个百分点，加上各商业银行10月25日统一批量调整的存量房贷利率平均约下降0.5个百分点，今年房贷利率降幅可能超过1个百分点。

3、提振市场信心

LPR的下降属于重磅货币政策，对经济、楼市、股市都会起到正面的提升作用，并释放出非常积极的信号，即货币政策将继续发力支持经济回升，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，下调利率能够提振投资者对经济增长的信心，自9月24日起，多个部门联合发布了多项重磅政策，极大地扭转了投资者的预期，提升了投资者对未来经济资产的信心，当前政策的转向已被确认，后续政策将陆续落地。

4、推动资本市场发展

LPR的下降不仅有助于实体经济，也对资本市场产生了积极影响，央行、金融监管总局、证监会等部门负责人释放出重磅政策利好，包括降息降准、下调存量房贷利率，以及央行创设互换便利和再贷款两个工具，为保险、证券、基金等金融机构提供首批5000亿额度的资金用于股票市场投资，通过再贷款给上市公司大股东提供首批额度3000亿的资金用于回购自家股票，这真正反映了对资本市场的支持，外资也在逐步流入，据统计，这一个多月来，北向资金流入A股市场约5000亿元，国庆节后仅一周的时间，外资就大量流入中国股票基金市场，达到90亿美元左右。

5、促进消费端稳定

光大证券研究所副所长王一峰表示，本次LPR调整释放了货币政策支持实体经济的更加积极信号，更低的贷款利率有助于增强债务可持续性，从而进一步稳定市场预期，随着存量贷款逐步滚动重定价，银行对实体经济的支持力度累积效应不断显现，政策着力点将更加着重于促进消费端稳定，发挥政策合力，推动国民经济实现良性循环。

三、LPR调整对居民生活的影响

LPR的下降对居民生活产生了直接的影响，尤其是房贷利息支出的减少，以北京某存量房贷借款人重定价日为每年1月1日为例，目前房贷利率为4.75%，今年10月25日，商业银行批量将房贷利率在LPR上的加点调整至减30BP，该房贷利率下调为3.9%；到2025年1月1日重定价日，在5年期以上LPR保持3.6%不变的情况下，该房贷利率将下调为